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海通证券梁中华:美联储Taper条件已具备 最快将于年底实施
2021-10-01 16:48    点击次数:160

  海通证券首席宏观分析师梁中华日前表示,目前至少有三方面的理由可以认为,美联储缩减资产购买规模(Taper)的条件已经具备,最快将在今年年底或明年年初开始实施。

  6月19日晚,梁中华在北京大学国家发展研究院举办的活动上说,Taper是减少刺激的措施,并不是收紧的措施,所以不需要等到经济完全回到正常才推进。

  他指出,美联储Taper条件成熟的第一个理由是美国通胀走高。

  “3月份美国商品消费通胀水平已经创下2013年以来的最高位,如果没有中国等新兴经济体产能恢复的出口支持,美国的通胀可能会更高。”梁中华说,未来随着经济进一步复苏以及疫情管控措施的逐步放开,通胀压力将从商品领域转向服务类。

  在上周结束的美联储议息会议上,美联储官员预计,到今年四季度,核心个人消费支出价格指数(PCE)将同比上升3.4%,高于3月时预计的2.4%。他们还将2021年美国经济增速从3月时预计的6.5%上修至7%。

  二是改善就业的需要。梁中华说,在美国政府发放的大额补贴下,一些失业人员领到的补贴甚至比他们上班时挣得钱还要多。比如,服务业正常上班挣400-500美金,但是不上班靠补贴能获得600美金左右。

  “这种躺着挣钱的局面,导致美国一方面失业多,一方面招工难,也倒逼着招工企业将工资大幅提高,增加了用工成本。如果想要就业恢复到正常水平,就需要减少刺激。”他说。

  三是在供需两端恢复不均的情况下,需要减少刺激。梁中华指出,由于美国政府推出的财政刺激力度空前,虽然去年美国失业人口高达1000万人,但居民收入不降反升,可以看到最近一段时间美国房地产、权益类资产大涨。

  梁中华表示,随着美联储Taper脚步临近,中国的核心资产可能会面临调整压力。因此,下半年要关注美国的变化,尤其是美国经济复苏的变化和货币政策的变化。